Las Reservas Internacionales Netas del Perú

Sin ser un experto en economía me atrevo a opinar que el incremento sustancial del nivel de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Perú que se ha producido en los últimos diez meses no es tan beneficiosa como se nos quiere hacer creer.

De hecho de acuerdo al BCRP las RIN han pasado de US$ 15,379 millones en agosto del 2006 a US$ 21,468 millones al 3 de Julio del 2007.  De hecho el incremento de las RIN se debe fundamentealmente al incremento de la posición de cambio del BCRP que pasaron de US$ 9,201 millones a US$15,350 millones en el mismo periodo.  En otras palabras se debe a la intervención del BCRP en el mercado cambiario comprando dólares.

Con la compra de dólares se ha evitado una mayor revaluación de nuestra moneda con respecto al dólar, lo cual favorece a los exportadores, al mismo tiempo lo que ansían algunos es que el nivel de las RIN ayude al Perú a alcanzar el famoso “grado de inversión” que en otras palabras indica que el riesgo de invertir en el Perú es pequeño (Las RIN pueden utilizarse para proteger al país de la volatilidad en los mercados financieros).

¿Entonces cuales son los problemas de esta política monetaria que lleva a tener altos niveles de RIN y un nuevo sol subvaluado? pues bien dicen bueno es culantro pero no tanto.  En el caso de las RIN como dice Jürgen Schuldt, estas se vienen apolillandose, o similarmente en palabras de Kenneth Roggoff (profesor de Harvard) “Una cosa es acumular para días lluviosos, pero acumular reservas en exceso es como construir el arca de Noé”.  El exceso de Reservas viene recibiendo rendimientos bajísimos.  ¿Puede el país permitirse eso cuando hay una gran necesidad de inversión en infraestructura productiva?  Claro está que el gobierno no puede usar estos fondos a su antojo, pero porque seguir incrementandolos y financiando guerras mediante la compra de bonos del tesoro gringo.

Respecto al tema del tipo de cambio si bien el nuevo sol se ha apreciado en el último año con respecto al dólar, no lo ha hecho con respecto a la mayor parte de otras monedas.  Lo que ha sucedido es que el dólar se ha depreciado y el Perú al intervenir en el mercado cambiario tambien ha depreciado su moneda con respecto por ejemplo al Euro o al dólar australiano.  Se protege temporalmnte al productor naciona, pero en el largo plazo se le perjudica porque al introducir distorsiones en la economía envía señales equivocados a los actores económicos y estos poco a poco perderán competitividad frente a sus pares extranjeros.

Link: La paradoja de los flujos internacionales de capital

Link: ¿Aumenta la vulnerabilidad de la economía?

Deja un comentario

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s


Seguir

Recibe cada nueva publicación en tu buzón de correo electrónico.

%d personas les gusta esto: